Fuerza impulsora insuficiente
Por un lado, desde la perspectiva de la reanudación de la producción de las acerías, el mineral de hierro aún tiene soporte;por otro lado, desde la perspectiva del precio y la base, el mineral de hierro está ligeramente sobrevaluado.Aunque todavía hay un fuerte apoyo para el mineral de hierro en el futuro, debemos estar alerta ante el riesgo de una fuerte caída.
Desde que el mercado del mineral de hierro comenzó a subir el 19 de noviembre del año pasado, el contrato 2205 se recuperó de un mínimo de 512 yuanes/tonelada a 717,5 yuanes/tonelada, un aumento del 40,14%.El disco actual cotiza lateralmente en torno a los 700 yuanes/tonelada.Desde el punto de vista actual, por un lado, desde la perspectiva de la reanudación de la producción de las acerías, el mineral de hierro aún se mantiene;por otro lado, desde la perspectiva del precio y la base, el mineral de hierro está ligeramente sobrevaluado.De cara al futuro, el autor cree que aunque el mineral de hierro todavía tiene un fuerte apoyo por el momento, es necesario estar alerta ante el riesgo de una fuerte caída.
se acabó el buen lanzamiento
Los factores que impulsaron el aumento del mineral de hierro en la etapa inicial fueron la esperada reanudación de la producción por parte de las acerías y la demanda real después del aterrizaje esperado.Las expectativas actuales se están convirtiendo gradualmente en realidad.Los datos muestran que el 24 de diciembre del año pasado, el inventario de la acería + el inventario a la deriva del mar ascendieron a 44.831.900 toneladas, un aumento de 3,0216 millones de toneladas respecto al mes anterior;el 31 de diciembre del año pasado, el inventario de la acería + el inventario de deriva marina totalizó 45,993,600 toneladas, mes a mes.Un aumento de 1.161.700 toneladas.Los datos anteriores reflejan que la estrategia de bajo inventario que la acería ha mantenido durante medio año ha comenzado a aflojarse y la acería ha comenzado a reponer el inventario.El repunte en Shugang y la liquidación de inventarios comerciales por primera vez desde septiembre de 2021 también lo han confirmado.
En el caso de que se haya determinado el reabastecimiento de la planta siderúrgica, debemos considerar dos cuestiones: primero, ¿cuándo terminará el reabastecimiento de la planta siderúrgica?En segundo lugar, ¿cuánto tiempo tardará la reanudación de la producción en reflejar la recuperación del hierro fundido?Con respecto a la primera pregunta, en términos generales, si la planta siderúrgica solo reabastece el almacén periódicamente, la duración no excederá las tres semanas.Si la demanda sigue siendo buena, las acerías seguirán aumentando el inventario, lo que se refleja en el movimiento ascendente continuo del volumen del centro del puerto, el volumen de transacciones y el inventario de las acerías.En la actualidad, es más probable que las acerías repongan sus almacenes por etapas, principalmente por las siguientes razones: en primer lugar, la región sur, que puede reanudar la producción de manera continua, pronto marcará el comienzo de una reducción estacional en la utilización de la capacidad en Enero;Debido a la producción limitada en otoño e invierno y los Juegos Olímpicos de Invierno, es poco probable que la tasa de utilización de la capacidad aumente significativamente y no hay condiciones para la reanudación continua de la producción;en tercer lugar, en el este de China, que es la fuerza principal para la reanudación de la producción, se espera que la tasa de utilización de la capacidad se recupere entre un 10% y un 15%, pero si lo observa desde una comparación horizontal, durante el Festival de Primavera a lo largo de los años, el alcance de su reanudación de la producción es aún limitado.Por lo tanto, tendemos a pensar que la reciente reposición y reanudación de la producción se realizan por etapas.
Con respecto a la segunda pregunta, se espera que el hierro fundido repunte en enero, alcanzando el nivel de 2,05 millones a 2,15 millones de toneladas por día.Pero dado que la reanudación de la producción es gradual, el repunte de la producción de hierro fundido en las próximas semanas no tendrá un impulso alcista a largo plazo en el disco.
Valoración relativamente alta
En primer lugar, desde la perspectiva de la valoración, el precio absoluto ya es alto en relación con los fundamentos.En una comparación horizontal, la última ola comenzó desde la sobreventa al contado, hasta la reanudación esperada de la negociación, la reposición esperada de las acerías, y el aumento y la caída de la producción de hierro fundido aparecieron en el mercado desde finales de septiembre hasta principios de octubre del año pasado. , cuando el precio del disco era alto.Alrededor de 800 yuanes por tonelada.En ese momento, el inventario portuario de mineral de hierro era de 128,5722 millones de toneladas, y la producción diaria promedio de hierro fundido era de 2,2 millones de toneladas.La situación actual del inventario y la situación de la demanda son mucho peores que a fines de septiembre del año pasado.Aún considerando la reanudación de la producción en enero, se espera que la producción de hierro fundido no regrese a 2,2 millones de toneladas/día.
En segundo lugar, desde un punto de vista estadístico, la base del contrato 2205 generalmente se mantiene en 70-80 yuanes por tonelada en febrero y marzo de cada año.La base actual del contrato 2205 está cerca de 0, incluso si el precio al contado, como el súper polvo, tiene un aumento de 100 yuanes por tonelada, teniendo en cuenta la base sólida, la tasa de seguimiento del disco también es muy limitada.Además, el precio de puerto principal actual del polvo súper especial es generalmente de alrededor de 470 yuanes por tonelada, y no hay condiciones para que suba a 570 yuanes por tonelada.
Finalmente, desde la perspectiva de la vinculación de los productos negros, debido al débil soporte de los precios del acero, su caída también conducirá a un ajuste a la baja del mineral de hierro.En la actualidad, la demanda de corrugado fuera de temporada está satisfecha y la demanda aparente es escasa.En términos de inventario, aunque los inventarios sociales aún se están agotando, los inventarios totales de las acerías han comenzado a aumentar, lo que indica una demanda deficiente de almacenamiento este invierno.Debido a los altos precios actuales y la falta de confianza en la demanda futura, los comerciantes no están dispuestos a almacenar en invierno.En presencia de una presión a la baja sobre el acero, es obvio que el mineral de hierro no puede quedarse solo.
En general, el impulso al alza del mineral de hierro en las perspectivas del mercado es de corta duración, mientras que el impulso a la baja tiene un impacto más profundo.