Actualmente, el optimismo del mercado está aumentando gradualmente. Se prevé que la logística de transporte, la operación de terminales y las actividades de producción en la mayor parte de China retomen la normalidad a partir de mediados de abril. En ese momento, la centralización de la demanda impulsará el precio del acero.
Actualmente, la contradicción en el lado de la oferta del mercado del acero radica en la capacidad limitada y la evidente presión sobre las ganancias de las plantas siderúrgicas causada por el alto precio de la carga, mientras que se espera que la demanda tenga un fuerte desempeño después de la pandemia. Si bien el problema del transporte de la carga para hornos eventualmente se aliviará con la mejora de la situación epidemiológica, bajo la condición de que la planta siderúrgica no pueda transmitir eficazmente a las etapas posteriores de la cadena de suministro, el aumento a corto plazo del precio de la materia prima es demasiado grande, y habrá cierta presión de devolución en la etapa posterior. En términos de demanda, la fuerte expectativa previa no se ha visto defraudada por el mercado. Abril traerá consigo una ventana de efectivo centralizada. Impulsado por esto, el precio del acero es fácil de subir, pero difícil de bajar en el futuro. Sin embargo, aún debemos estar atentos al riesgo de que las expectativas de demanda no se cumplan bajo la influencia de la pandemia.
Se corregirán las ganancias de la acería.
Desde marzo, el incremento acumulado del precio del acero ha superado el 12%, y el comportamiento de los precios del mineral de hierro y el coque ha mejorado notablemente. Actualmente, el mercado siderúrgico se ve fuertemente respaldado por el precio del mineral de hierro y el coque, impulsado por una fuerte demanda y expectativas, lo que mantiene el precio general del acero elevado.
Desde el punto de vista de la oferta, la capacidad de la planta siderúrgica está sujeta principalmente a la escasez de suministro y a los altos precios. Debido a la pandemia, el proceso de importación y exportación por carretera se ha vuelto relativamente complejo, y la llegada de materiales a la fábrica se ha vuelto muy difícil. Tomemos como ejemplo Tangshan. Anteriormente, algunas acerías se vieron obligadas a cerrar los hornos debido al agotamiento de materias primas, y las existencias de coque y mineral de hierro generalmente eran inferiores a 10 días. Si no llegaban suministros, algunas acerías solo podían mantener el alto horno en funcionamiento durante 4 o 5 días.
Ante la escasez de materias primas y la deficiente infraestructura de almacenamiento, el precio de la carga de los hornos, representada por el mineral de hierro y el coque, ha aumentado, lo que ha reducido drásticamente los márgenes de beneficio de las acerías. Según un estudio realizado en empresas siderúrgicas de Tangshan y Shandong, actualmente los márgenes de beneficio de las acerías se sitúan generalmente por debajo de los 300 yuanes por tonelada, y algunas empresas con escasez de carga apenas logran mantener un margen de beneficio de 100 yuanes por tonelada. El elevado precio de las materias primas ha obligado a algunas acerías a ajustar la proporción de producción y a optar por polvos ultraespeciales o de impresión de calidad media y baja para controlar los costes.
Dado que los márgenes de beneficio de las acerías se ven gravemente afectados por los costes de producción y les resulta difícil trasladar la presión sobre los costes a los consumidores debido a la pandemia, las acerías se encuentran actualmente en una fase de presión tanto en la cadena de suministro como en la distribución. Esto también explica el reciente aumento de los precios de las materias primas, pero el incremento del precio del acero es mucho menor que el de la carga de los hornos. Se prevé que la escasez de suministro de materias primas en las acerías se alivie en las próximas dos semanas, y que el precio de las materias primas en la cadena de suministro pueda experimentar cierta presión a la baja en el futuro.
Concéntrese en el importante período de tiempo de abril.
Se prevé que la demanda futura de acero se centre en los siguientes aspectos: primero, la reactivación de la demanda tras la pandemia; segundo, la demanda de acero para la construcción de infraestructuras; tercero, la escasez de acero en el extranjero provocada por el conflicto entre Rusia y Ucrania; y cuarto, la próxima temporada alta de consumo de acero tradicional. En el contexto de la debilidad del mercado anterior, las fuertes expectativas, que aún no se han visto defraudadas, se basan principalmente en los puntos mencionados.
En cuanto a la construcción de infraestructura, en un contexto de crecimiento sostenido y ajuste contracíclico, se observa un desarrollo fiscal en este sector desde principios de año. Los datos muestran que, de enero a febrero, la inversión nacional en activos fijos alcanzó los 5076,3 mil millones de yuanes, un aumento del 12,2% interanual. China emitió bonos de gobiernos locales por valor de 507,1 mil millones de yuanes, incluyendo 395,4 mil millones de yuanes en bonos especiales, una cifra significativamente superior a la del año anterior. Dado que el crecimiento sostenido del país sigue siendo la tónica dominante y el desarrollo de la infraestructura es inminente, abril, tras la relajación de las medidas de control epidemiológico, podría convertirse en un periodo clave para observar la satisfacción prevista de la demanda de infraestructura.
Debido al conflicto entre Rusia y Ucrania, la demanda mundial de exportación de acero ha aumentado significativamente. Según estudios de mercado recientes, los pedidos de exportación de algunas acerías se incrementaron notablemente el mes pasado y se prevé que se mantengan al menos hasta mayo, concentrándose principalmente en planchas con bajas restricciones de cupo. Ante la existencia de un déficit de acero en el extranjero, difícil de subsanar eficazmente durante el primer semestre de este año, se espera que, una vez que se flexibilicen las medidas de control epidemiológico, la mejora de la logística impulse aún más la demanda de exportación.
Si bien las exportaciones y la construcción de infraestructuras han impulsado el consumo futuro de acero, la demanda en el sector inmobiliario sigue siendo débil. Aunque en muchos lugares se han implementado políticas favorables, como la reducción del porcentaje de pago inicial para la compra de viviendas y de las tasas de interés de los préstamos, la situación real de las transacciones de venta muestra que la disposición de los residentes a comprar viviendas no es fuerte, su aversión al riesgo y su tendencia al consumo continuarán disminuyendo, y se prevé que la demanda de acero en el sector inmobiliario se vea muy reducida y sea difícil de satisfacer.
En resumen, bajo un sentimiento neutral y optimista del mercado, se espera que la logística de transporte, la operación de terminales y las actividades de producción en la mayor parte de China retomen la normalidad a partir de mediados de abril. En ese momento, la centralización de la demanda impulsará el precio del acero. Sin embargo, si la desaceleración del mercado inmobiliario persiste, debemos estar atentos, ya que la demanda de acero podría volver a debilitarse tras el período de saturación.