Desde mediados de octubre, debido a la obvia relajación de las restricciones de energía de la industria y la continua recuperación del lado de la oferta, el precio de los futuros de ferroaleaciones ha seguido cayendo, con el precio más bajo del ferrosilicio cayendo a 9.930 yuanes por tonelada, y el más bajo precio del silicomanganeso a 8.800 yuanes/tonelada.En el contexto de recuperación de la oferta y demanda relativamente estable, creemos que las ferroaleaciones seguirán manteniendo una tendencia a la baja, pero la pendiente a la baja y el espacio estarán sujetos a cambios en el precio de las materias primas a base de carbono al final del costo.
La oferta sigue aumentando
En los últimos días, muchas plantas de ferrosilicio en el área de Zhongwei de Ningxia han emitido solicitudes para cortes de energía de hornos de arco sumergido, y la propia planta de energía de una empresa de aleación en Guizhou no tiene carbón para comprar, lo que indica que existe la posibilidad de suspender la producción.Perturbaciones de escasez de energía en el lado del suministro han ocurrido de vez en cuando, pero la protección del suministro de carbón térmico ha producido efectos sustanciales y la producción de ferroaleaciones sigue aumentando.En la actualidad, la producción de ferrosilicio en las empresas de la muestra es de 87.000 toneladas, un aumento de 4 millones de toneladas respecto a la semana pasada;la tasa operativa es del 37,26%, un aumento de 1,83 puntos porcentuales respecto a la semana pasada.La oferta se recuperó durante dos semanas consecutivas.Al mismo tiempo, la producción de silico-manganeso en las empresas de la muestra fue de 153.700 toneladas, un aumento de 1.600 toneladas con respecto a la semana pasada;la tasa operativa fue del 52,56%, un aumento de 1,33 puntos porcentuales respecto a la semana pasada.La oferta de silicomanganeso se ha recuperado durante cinco semanas consecutivas.
Al mismo tiempo, la producción de acero aumentó.Los datos más recientes muestran que la producción nacional de los cinco principales productos de acero fue de 9,219 millones de toneladas, un leve repunte con respecto a la semana pasada, y la producción diaria promedio de acero crudo también se recuperó levemente.En los primeros tres trimestres de este año, la producción nacional de acero crudo aumentó en alrededor de 16 millones de toneladas en comparación con el mismo período del año pasado, lo que aún está lejos del objetivo de reducción de producción establecido por el Ministerio de Industria y Tecnologías de la Información para la industria siderúrgica.Es poco probable que la producción de acero crudo aumente significativamente en noviembre y se espera que la demanda general de ferroaleaciones sea débil.
Después de que el precio de los futuros de ferroaleaciones cayera bruscamente, el volumen de recibos de almacén se redujo drásticamente.Los importantes descuentos en el disco, el mayor entusiasmo por la conversión de recibos de almacén a spot, además de la evidente ventaja rentable de los precios puntuales, todo ello contribuyó a una disminución sustancial del volumen de recibos de almacén.Desde la perspectiva del inventario corporativo, el inventario de silicomanganeso ha disminuido levemente, lo que indica que el suministro es un poco escaso.
A juzgar por la situación de las ofertas de acero de Hegang en octubre, el precio del ferrosilicio es de 16.000 yuanes por tonelada y el precio del silicomanganeso es de 12.800 yuanes por tonelada.El precio de las ofertas de acero es significativamente más alto que los precios de futuros de la semana pasada.Puede afectar negativamente el precio de las ferroaleaciones.
El soporte de costos sigue siendo
Después de que el precio de los futuros de ferroaleaciones cayera bruscamente, encontró apoyo cerca del costo al contado.Desde la perspectiva de los costos de producción más recientes, el ferrosilicio está a 9.800 yuanes por tonelada, una disminución de 200 yuanes por tonelada con respecto al período anterior, principalmente debido a la caída en el precio del carbono azul.En la actualidad, el precio del carbón azul es de 3.000 yuanes por tonelada y el precio de los futuros de coque se ha reducido drásticamente a alrededor de 3.000 yuanes por tonelada.La caída del precio del carbón azul en el período posterior es un gran riesgo de reducir el costo del ferrosilicio.Si la tasa vertiginosa del carbón azul cae, el precio del carbón azul bajará a alrededor de 2000 yuanes por tonelada, y el costo correspondiente del ferrosilicio será de alrededor de 8600 yuanes por tonelada.A juzgar por el desempeño reciente del mercado de carbono azul, ha habido una fuerte caída en algunas áreas.De manera similar, el costo del silicomanganeso es de 8500 yuanes por tonelada.Si el precio del coque metalúrgico secundario cae 1.000 yuanes por tonelada, el costo del silicomanganeso bajará a 7.800 yuanes por tonelada.En el corto plazo, el soporte de costos estático de 9.800 yuanes por tonelada para el ferrosilicio y 8.500 yuanes por tonelada para el silicomanganeso sigue siendo efectivo, pero en el mediano plazo, los precios de las materias primas, el carbono azul y el coque metalúrgico secundario aún presentan riesgos a la baja. lo que puede conducir al costo de las ferroaleaciones.Baja gradualmente.
Centrarse en la reparación de la base
La base del contrato de ferrosilicio 2201 es de 1700 yuanes por tonelada, y la base del contrato de silicomanganeso 2201 es de 1500 yuanes por tonelada.El descuento del disco sigue siendo serio.El descuento sustancial en el disco de futuros es uno de los factores que respaldan el rebote en el disco.Sin embargo, el sentimiento actual del mercado al contado es inestable y el impulso de rebote de los futuros es insuficiente.Además, en vista del movimiento a la baja de los costos de producción al contado, existe una alta probabilidad de que la base se repare en forma de caídas al contado que se pongan al día con los futuros.
En conjunto, creemos que la tendencia a la baja del contrato 2201 no ha cambiado.Se recomienda ir corto en los repuntes, centrándose en la presión cerca del ferrosilicio 11500-12000 yuanes/tonelada, silicomanganeso 9800-10300 yuanes/tonelada y ferrosilicio 8000-8600 yuanes/tonelada.Toneladas y silicomanganeso 7500-7800 yuanes / tonelada soporte cercano.